10年期国债招标结果-国债招标 10年国债招标

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国债招标发行，通常是指财政部在国债发行中，采用的一种发行方式。即财政部对发行的国债先进行招标，由国债承销商进行投标，随后由国债承销商通过证券交易所分销给投资者。以下是小学生作文网www.zzxu.cn 分享的国债招标 10年国债招标，希望能帮助到大家!

　　国债招标

　　票友日报( 第494期) || 10年国债招标到2.74%，钱多资产少，票据价值更显著，债市已有喊出“没有最低，只有更低”

　　一、市场分析：10年国债招标到2.74%，钱多资产少，票据价值更显著

　　10年国债招标到2.74%

　　周三发行280亿元一年期和350亿元10年期新债，共计吸引约2,600亿元人民币的重金加入投标大军，从而令招标倍数分别达3.54倍、4.57倍。这两期国债的招标利率也创出逾十二年来的新低，令10年期国债招标利率低至2.74%。

　　政策性金融债，招标倍数再爆表

　　今日农发行15年和20年固息债，中标收益率为3.4235%和3.5122%，对应投标倍数4.39倍和4.35倍。该行稍早结束招标的五、七、10年固息增发债，对应投标倍数3.47倍、5.96倍和3.85倍。这相当于有三倍的钱去买债，能中的概率只有30%，利率如此低的债，还有那么多钱来抢。

　　钱多，资产少

　　这高企的招标倍数，都说明现在市场钱多、好资产少!一方面是因为流动性充裕，机构配置压力较大，另一方面也是因为7月地方债发行锐减，导致“僧多粥少”局面。

　　此情况下，已经有投资人喊出：没有最低，只有更低的口号

　　票据资产更值得拥有

　　票友君还是认为，现在的票据资产值得拥有，主要原因，1)兑付为金融机构，本身就处于流动性中心;2)现在符合要求的票据都是高质量的票据，合规等方面没有成本;3)票据的信贷属性值得银行挖掘!4)相比一般的银行债券，票据的流动性更好，交易模式更灵活，未来的变现能力强!

　　因此，推荐能有规模还是持有，但考虑到短期资金成本没下，也没必要大举加杠杆错配拿票!

　　二、今日市场

　　转贴市场：纸票供给有限，收票的机构也不活跃，买入价与昨日持平，并未因票据供需不平衡而有所下降;目前市场价格呈胶着状态，票少导致利率上涨动力不足，利率下行又无大行引领。

　　纸票市场上，民生市场较为活跃，小行还是在三农、城商票;

　　电票方面，跨节票，成本高，交易清淡，开票少!

　　二、8月开票日历

　　8月开的票，主要开始1-3日开票将面临春节因素，开票天数增加;另外每周4、5开票将增加开票天数!

　　四、今日市场：利率维持低位

　　查打国股：2.30‰(2.80%)

　　查打城商：2.47‰(2.97%)

　　买断国股：2.43‰(2.92%)

　　买断城商：2.55‰(3.08%)

　　买断电票国股一年：2.69%，城商在2.78%

　　转贴国股：2.68%，城商2.80%;电票 2.66%，城商2.72%

　　国债招标

　　10年期国债招标结果优于预期，债市血洗后初步企稳

　　业内人士周三透露，中国财政部上午招标续发行的一年期固息国债加权中标收益率为2.4255%，高于市场预测均值2.34%;10年期续发国债加权中标收益率为3. 0643%，低于市场预测均值3.10%。

　　他们并透露，一年期国债边际中标收益率为2.5264%，投标倍数1.81倍;10年国债边际中标收益率3.0965%，投标倍数3.01倍。

　　除10年期国债招标结果优于预期外，昨日央行续作MLF维稳资金面，人民币汇率同时也暂时止贬企稳，显示债市在经历一番血洗之后终显现出企稳的苗头啦!

　　具体来看，昨日央行在公开市场进行了300亿7天、200亿14天、100亿28天逆回购操作，逆回购净回笼1200亿，盘后央行又进行了3390亿MLF操作，其中6个月1510亿、1年期1880亿，利率与上期持平。

　　由此可以看出在货币市场方面，资金面近几日有所改善，央行又进行了大额净回笼，当天回购加权平均利率基本持平，保持较宽松状态，IRS也小幅下行1-5BP。

　　外汇市场方面，中间价大幅上调近300点，创六个月最大单日升幅，但日内购汇压力巨大，日内美元走低，CNY也仅升值百点至6.876。

　　近期除了中间价反映人民币兑一篮子货币稳定外，日内均是受维稳和购汇力量综合影响，而与美元走势相关性较弱。综上来看，一番血洗后，资金已经出现了企稳迹象而人民币贬值预期也明显减弱，债市已现初步企稳迹象(完)。

　　国债招标

　　2015年记账式国债招标发行规则公布

　　为规范记账式国债招标发行程序，促进国债市场健康发展，根据《中华人民共和国预算法》等法律法规，制定本规则。

　　第一条本规则所称记账式国债，是指财政部通过记账式国债承销团向社会各类投资者发行的以电子方式记录债权的可流通国债。本规则所称关键期限国债是指首次发行期限为1、3、5、7、10年期的记账式国债。

　　第二条记账式国债发行招标通过财政部国债发行招投标系统(以下简称招标系统)进行。招标系统包括中心端和客户端。2015-2017年记账式国债承销团成员(以下简称国债承销团成员)通过客户端远程投标。

　　第三条竞争性招标。

　　(一)属于国债期货可交割国债期限范围的记账式国债竞争性招标时间为招标日上午10:35至11:35，其余期限记账式国债竞争性招标时间为招标日上午9:30至10:30。

　　(二)竞争性招标方式包括单一价格、多重价格和单一价格与多重价格结合的混合式(以下简称混合式)，招标标的为利率或价格。

　　10年期(不含)以上记账式国债采用单一价格招标方式。标的为利率时，全场最高中标利率为当期国债票面利率，各中标国债承销团成员(以下简称中标机构)均按面值承销;标的为价格时，全场最低中标价格为当次国债发行价格，各中标机构均按发行价格承销。

　　1年期(不含)以下记账式国债采用多重价格招标方式。标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债票面利率，中标机构按各自中标标位利率与票面利率折算的价格承销;标的为价格时，全场加权平均中标价格为当次国债发行价格，中标机构按各自中标标位的价格承销。

　　1-10年期(含)采用混合式招标方式。标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债票面利率，低于或等于票面利率的中标标位，按面值承销;高于票面利率的中标标位，按各中标标位的利率与票面利率折算的价格承销。标的为价格时，全场加权平均中标价格为当次国债发行价格，高于或等于发行价格的中标标位，按发行价格承销;低于发行价格的中标标位，按各中标标位的价格承销。

　　(三)投标限定。

　　投标标位变动幅度。利率招标时，标位变动幅度为0.01%。价格招标时，91天、182天、273天、1年期、3年期、5年期、7年期、10年期国债标位变动幅度分别为0.002元、0.004元、0.007元、0.01元、0.025元、0.05元、0.06元、0.08元。

　　投标标位差。每一国债承销团成员最高、最低投标标位差不得大于当次财政部记账式国债发行通知(以下简称当次发行通知)中规定的投标标位差。

　　投标剔除。背离全场加权平均投标利率或价格一定数量的标位为无效投标，全部落标，不参与全场加权平均中标利率或价格的计算。

　　中标剔除。标的为利率时，高于全场加权平均中标利率一定数量以上的标位，全部落标;标的为价格时，低于全场加权平均中标价格一定数量以上的标位，全部落标。

　　单一标位最低投标限额为0.2亿元，最高投标限额为30亿元。投标量变动幅度为0.1亿元的整数倍。

　　最高投标限额。国债承销团甲类成员不可追加的记账式国债最高投标限额为当次国债竞争性招标额的30%，可追加的记账式国债最高投标限额为当次国债竞争性招标额的25%。国债承销团乙类成员1年期(不含)以上最高投标限额为当次国债竞争性招标额的10%，1年期(含)以下最高投标限额为当次国债竞争性招标额的20%。上述比例均计算至0.1亿元，0.1亿元以下4舍5入。

　　(四)中标原则。

　　按照低利率或高价格优先的原则对有效投标逐笔募入，直到募满招标额或将全部有效标位募完为止。

　　最高中标利率标位或最低中标价格标位上的投标额大于剩余招标额，以国债承销团成员在该标位投标额为权重平均分配，取整至0.1亿元，尾数按投标时间优先原则分配。

　　第四条追加投标。

　　(一)对于关键期限国债，竞争性招标结束后20分钟内，国债承销团甲类成员有权通过投标追加承销当次国债。

　　(二)追加投标为数量投标，国债承销团甲类成员按照竞争性招标确定的票面利率或发行价格承销。

　　(三)国债承销团甲类成员追加承销额上限为该成员当次国债竞争性中标额的25%，计算至0.1亿元，0.1亿元以下4舍5入。追加承销额应为0.1亿元的整数倍。

　　第五条国债承销团成员最低投标、承销义务。以下比例均计算至0.1亿元，0.1亿元以下4舍5入。

　　(一)国债承销团甲类成员最低投标为当次国债竞争性招标额的4%;乙类为1.5%。

　　(二)国债承销团甲类成员最低承销额(含追加承销部分)为当次国债竞争性招标额的1%;乙类为0.2%。

　　第六条债权登记、托管。

　　(一)债权托管机构选择。不可追加投标的国债在竞争性招标结束后15分钟内、可以追加投标的国债在追加投标结束后15分钟内，各中标机构应通过招标系统填制“债权托管申请书”，在中央国债登记结算有限责任公司(以下简称国债登记公司)，中国证券登记结算有限责任公司(以下简称证券登记公司)上海、深圳分公司选择托管。逾时未填制的，系统默认全部在国债登记公司托管。

　　(二)券种注册和承销额度注册。国债登记公司，证券登记公司上海、深圳分公司根据招标结果办理券种注册，根据各中标机构选择的债券托管数据为各中标机构办理承销额度注册。

　　(三)债权确立。财政部收到发行款后，通知国债登记公司确立债权。具体按以下方式处理：

　　债权登记日，国债登记公司办理总债权登记、为认购人办理债权托管，证券登记公司上海、深圳分公司为认购人办理分托管部分的债权登记和托管。债权登记日为发行款缴款截止日次一个工作日。

　　财政部收到发行款后债权债务关系确立。财政部如在发行款缴款截止日期前未足额收到中标机构应缴发行款，将不迟于债权登记日下午三点通知国债登记公司。国债登记公司办理债权登记和托管时对财政部未收到发行款的相应债权暂不办理债权登记和托管;对涉及证券登记公司上海、深圳分公司分托管的部分，国债登记公司应不迟于当日下午四点书面通知证券登记公司上海、深圳分公司，后者办理债权登记和托管时对财政部未收到发行款的相应债权暂不办理债权登记和托管。对于未办理债权确认的部分，财政部根据发行款收到情况另行通知国债登记公司处理。国债登记公司如在债权登记日下午三点未收到财政部关于不办理全部或部分债权登记的通知，证券登记公司上海分公司、深圳分公司未在债权登记日下午四点收到国债登记公司关于不办理全部或部分分托管债权的通知，即办理全部债权登记和托管手续。

　　第七条应急投标和应急债权托管。

　　招标系统客户端出现技术问题，国债承销团成员可以将内容齐全的“记账式国债发行应急投标书”(以下简称应急投标书)或“记账式国债债权托管应急申请书”(以下简称应急申请书)(格式见附件)传真至国债登记公司，委托国债登记公司代为投标或债权托管。

　　(一)国债承销团成员如需进行应急投标或应急债权托管，应及时通过招标室电话向财政部国债招标人员报告。

　　(二)应急投标、应急债权托管时间分别以国债登记公司收到应急投标书、应急申请书的时间为准。竞争性应急投标、追加应急投标、债权托管应急申请的截止时间分别为当次国债竞争性投标、追加投标和债权托管截止时间。

　　(三)应急投标书或应急申请书录入招标系统后，申请应急的国债承销团成员将无法通过招标系统投标或债权托管。应急投标书或应急申请书录入招标系统前，该国债承销团成员仍可通过招标系统投标或债权托管。

　　(四)如国债承销团成员既通过招标系统投标(债权托管)，又进行应急投标(应急债权托管)，或进行多次应急投标(应急债权托管)，以最后一次有效投标(债权托管申请)为准;如国债承销团成员应急投标(应急债权托管)内容与通过招标系统投标(债权托管)的内容一致，不做应急处理。

　　(五)除财政部通知延长应急投标时间外，晚于投标截止时间的应急投标为无效投标。

　　(六)国债登记公司确认竞争性招标时间内其负责维护的招标系统或通讯主干线运行出现问题时，财政部将通过中债发行业务短信平台(010-88170678)和“[email protected]”电子邮箱，通知经报备的国债承销团成员常规联系人、投标操作人，延长竞争性招标应急投标时间至投标截止时间后半小时。通知内容为“[国债招标室通知] 2015年X月X日记账式国债竞争性招标应急投标时间延长半小时”。

　　第八条分销。记账式国债分销，是指招标结束后至缴款日(含缴款日)，中标机构转让中标的全部或部分国债债权额度的行为。

　　(一)关键期限国债分销方式为场内挂牌、场外签订分销合同、试点商业银行柜台销售。非关键期限国债分销方式为场内挂牌、场外签订分销合同。

　　(二)分销对象为在证券登记公司开立股票和基金账户，在国债登记公司、试点商业银行开立债券账户的各类投资者。

　　(三)国债承销团成员间不得分销。

　　(四)非国债承销团成员通过分销获得的国债债权额度，在分销期内不得转让。

　　(五)国债承销团成员根据市场情况自定分销价格。

　　第九条上市安排。

　　(一)关键期限国债在全国银行间债券市场(含试点商业银行柜台)、证券交易所债券市场上市交易。非关键期限国债在全国银行间债券市场(不含试点商业银行柜台)、证券交易所债券市场上市交易。

　　(二)交易方式为现券买卖和回购，其中试点商业银行柜台为现券买卖。

　　(三)上市后，各期国债可在各交易场所间相互转托管。

　　(四)通过试点商业银行柜台购买的国债，可以在债权托管银行质押贷款，具体办法由各试点商业银行制订。

　　第十条财政部委托国债登记公司、证券登记公司上海、深圳分公司以及试点商业银行办理利息支付及到期偿还本金等事宜。